调控加码 中国楼市会走出“慢牛”行情吗？

中国部分核心城市正迎来楼市调控的层层加码，上海买新房要先算积分、深圳二手房被控价、杭州落户未满5年限购一套房、广州上浮住房按揭贷款利率…楼市牛年走势备受关注。

年初以来，一线城市房地产市场出现罕见的调控反复加码。

上海在1月21日晚发布调控新政“沪十条”，4天后又将“法拍房”纳入限购。1月29日，上海银保监局发布严格实施房地产贷款集中度管理等8条措施。2月2日，上海多部门约谈主要房地产经纪机构、销售代理公司和有代表性的房企。2月6日，“沪十条”中有关新房摇号的新规正式落地实施，买新房需要算积分，积分高者方能参与摇号。

深圳同样在20天内5次出台楼市相关政策。如，先后规定家庭购买商品房，只能登记在具备购房资格成员名下；发布全市3595个住宅小区二手住房成交参考价格等。其中，二手房控价被视为调控“大招”——按深圳市最新规定，报价高于参考价的二手房将无法挂牌。

北京市近期也再次表态。2月10日消息称，住房和城乡建设部副部长倪虹带队到北京调研会商房地产调控工作。北京市政府有关负责人表示，首都房地产市场绝不允许任何形式的投机炒房、渲染炒作，如出现局部量价上涨苗头，将迅速采取针对性调控措施，确保市场稳定。

为何各地频繁加码调控？

去年下半年以来，上海、深圳等地楼市均被曝出“业主跳价”“排队摇新房”等现象，杭州则是多次出现新房“万人摇”。对于一线城市楼市热度集中的原因，浙商证券首席经济学家李超分析称，一方面高收入、高技术群体持续净流入带来旺盛的需求；另一方面，一线城市房产被视为核心资产，是高收入人群财富管理时保值增值的重要标的。

特别是在2021年的特殊环境之下，受海外疫情影响，大量学区房需求回流、部分返乡置业需求也可能回流一二线，核心城市房地产市场仍存上涨压力。同时，人们返乡置业意愿也明显降低，58同城、安居客此前发布的《2020-2021返乡置业调查报告》显示，2021年仅37.8%的调研人群表示想要回到家乡置业。而去年同期，这一比例接近七成。

今年多地倡导就地过年，返乡人群减少。每日互动大数据显示，2021年春运前七天，19个一线、新一线城市返乡人口数量都较去年同期有较大幅度减少，最高降幅超七成，最低降幅也近五成。而返乡置业一直是支撑三四线楼市销售的重要动力之一，今年返乡置业转冷可能意味着一二线城市会在春节期间“反季节”需求增加。为了避免年后楼市跳涨，一些地方开始密集出台调控措施。

各地调控连发的同时，房地产金融审慎管理政策工具也陆续出台。中指研究院企业事业部研究副总监刘水认为，未来房地产市场或呈现出弱周期、“慢牛”行情和分化三大特征。

中指院分析称，一方面，金融审慎管理之下可避免大量资金流向房地产市场，进而避免房地产市场暴涨暴跌。另一方面，中国城市化率可能在2030年达到70%，未来10年GDP仍将维持中高速增长，房地产市场仍有向上发展空间。金融等调控干预之下，未来10年中国房地产市场或现“慢牛”行情。

不过，大中小城市房价普涨的情况或难再现。中泰证券首席经济学家李迅雷指出，随着存量经济特征慢慢显现，中国楼市会同股市一样出现明显的分化特征。今后5年，房价下降城市的个数会超过上涨城市的个数。