农业价值分析 看这篇就够了

第一章行业概况

农业是指国民经济中一个重要产业部门，属于第一产业。是以土地资源为生产对象的部门，它是通过培育动植物产品从而生产食品及工业原料的产业。广义农业是指包括种植业、林业、畜牧业、渔业、副业五种产业形式。狭义农业是指种植业，包括生产粮食作物、经济作物、饲料作物和绿肥等农作物的生产活动。

资料来源：资产信息网千际投行

中国是个农业大国，农业在中国的经济发展中占有举足轻重的地位与作用。用各种指标所衡量的农业在国民经济中的产业地位在不断下降，这是符合经济发展规律的。农业作为解决人们基本生活需求的基础产业，在国民经济发展中具有不可替代的基础地位。尽管农业增加值在国内生产总值和农业劳动力在社会劳动力总量中的比重呈现出逐步下降的趋势。这种情况并不能说明农业在国民经济中的基础地位在下降。应当明确，农业在国民经济中的基础地位是与生俱来的，是由农业的产业功能决定的。农业的最大功能是解决人们的吃饭等基本生活问题，这是任何其它产业都无法替代的。现代化水平的提高必然导致人们生活质量的不断提高，进而导致对农业的多种需求越来越高，从而要求农业的基础地位不断得到巩固和加强。

第二章商业模式和技术发展 2.1商业模式

现代农业产业链是一种新型产业组织方式，它是一个规模巨、结构复杂的网状要素系统，贯通农业产前、产中和产后3大领域，含括各种农产品的物流链、信息链、价值链、组织链4大链条，链接产前、生产、加工、流通、消费5大环节。其中，由5大环节构成产业链主链，每个环节又包含若干次级链。同时，组成链条的每个环节都对应农业生产领域不同的功能，实施这些功能的主体包括企业、合作社或农协、专业的社会化服务机构以及农户等。

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农业的上游行业主要包括农药、化肥、农业机械等农资行业，这些行业主要为农业提供生产资料，是农业生产成本的重要组成部分。

中游是生产部门，即种植和养殖，地理分布分散，产业集中度低，土地是生产的必要条件，具有资源稀缺性，包括耕地资源、水面资源、林地资源、牧场资源等。

下游是服务和食品加工部门，农村生产服务部门包括农村金融以及谷物的仓储、运输、粗加工、贸易等。

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2.2技术发展

土地是农业生产之本，农业现代化首先要实现土地配套的基础设施现代化，其中，喷灌为代表的农业高效节水建设将成为发展的重中之重。因此农业高效节水不仅可以节约用水，而且通过水肥一体化技术来实现对作物水分，养分的精准供应，提升作物产量。其次，农业高效节水是实现农业信息化尤其是实现精准农业的重要部分，能够为精准农业的水肥控制提供必需的基础设施。

农业信息化将是继生物技术之后再次推进农业生产经营效率提升的主要技术手段。我们认为，我国的农业信息化将从三个方面开展：一是农业流通的信息化；二是农业服务的信息化；三是农业生产的信息化，即精准农业的发展。农业流通的信息化主要是通过信息技术的利用来提升上游农资的农务、政务、商务的信息化服务；农业生产的信息化即是通过物联网为主的信息技术来提升农业生产效率，其主要发现是精准农业。

第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业 3.1 国内行业估值：

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以下是农业的各项财务指标：

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中国是个农业大国，农业在中国的经济发展中占有举足轻重的地位与作用。用各种指标所衡量的农业在国民经济中的产业地位在不断下降，这是符合经济发展规律的。农业作为解决人们基本生活需求的基础产业，在国民经济发展中具有不可替代的基础地位。尽管农业增加值在国内生产总值和农业劳动力在社会劳动力总量中的比重呈现出逐步下降的趋势。这种情况并不能说明农业在国民经济中的基础地位在下降。应当明确，农业在国民经济中的基础地位是与生俱来的，是由农业的产业功能决定的。农业的最大功能是解决人们的吃饭等基本生活问题，这是任何其它产业都无法替代的。现代化水平的提高必然导致人们生活质量的不断提高，进而导致对农业的多种需求越来越高，从而要求农业的基础地位不断得到巩固和加强。

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3.2定价驱动因素

消费市场的供需状况、农产品金融化程度以及成本因素都将对粮食价格产生重要影响。长期看，粮食供需日益紧张程度和能源涨价推升的成本上涨将成为粮食持续上涨的动力。

粮食价格波动将更加剧烈，低价粮食的时代正在渐行渐远，长期粮食价格持续性上涨的趋势将不可避免。粮食是人、国家的生命线，刚性需求的特征非常明显，尽管粮食生产的周期性决定了粮食的周期性波动，但是近年来诸多复杂因素决定了粮食价格的回归，主要因素有：①随着“粮食换和平”计划在过去30年的实施，美国在农业生产和供应方面已经在获得绝对的影响力。粮食价格的提升将更有利于美国通过粮食强化世界控制权。目前世界粮食交易的80%都垄断性地控制在ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚四大粮商手中。②全球粮食库存的持续性降低以及生产乙醇的粮食消耗增加，直接威胁了粮食供需平衡。2007年美国众议院通过了自1975年以来的首个能源法案，要求减少石油进口，大幅度增加乙醇等生物燃料的添加比例，实质是将占美国玉米产量20%的出口部分转化为乙醇燃料，成为玉米价格飙升的助推器，随即拉动了大豆价格上扬。③能源价格长期上涨趋势将不可避免的增加粮食生产的成本和运输费用。④世界人口持续性增长，但是耕地增加有限，粮食供应与需求的缺口逐渐扩大。⑤国家信用的过度使用和过度的粮食金融化使粮食成为金融资本炒作标的，加剧了实物资产的价格上扬。今天的世界粮食供给不足以产生实体性粮食危机，而是从国际金融与国际粮价关系看，恰恰是虚拟价格由于弱势美元定价所造成的危机。这一点看看石油价格和粮食价格惊人相似的走势足以证明。

3.3 全球公司排名：

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ADM是当今世界第一谷物与油籽处理厂，美国最大的黄豆压碎处理厂和玉米类添加物制造厂，美国第二大面粉厂和世界第五大谷物输出交易公司。以注重研发著称，它不断通过化学研究支撑其发展壮大，在与宝洁还有良好的合作关系。

邦吉(Bunge)目前是巴西最大的谷物出口商，美国第二大大豆产品出口商、第三大谷物出口商、第三大大豆加工商，全球第四大谷物出口商、最大油料作物加工商。除了粮食加工与出口，邦吉还将营业范围扩展到了纺织、化肥、油漆以及银行等行业，工厂和业务遍及巴西、美国。邦吉以注重从农场到终端的全过程为名，在南美拥有大片农场，一边向农民卖化肥，一边收购他们手中的粮食，再出口到其他国家或者进行深加工。

嘉吉(Cargill)是美国第二大私有资本公司，法国第三大粮产输出公司，美国最大的玉米饲料制造商，美国第三大面粉加工企业和屠宰、肉类包装加工厂，最大的养猪和禽类(如肉鸡、火鸡)养殖场。它的粮食输出和交易业务，不但是美国第一，而且是世界第一。同时，它还拥有全美最多的粮仓，从食品的生产、包装，到市场的每一个环节，无不一手包办。公司业务横跨五大洲及66个国家，堪称世界之最。此外，它还拥有超过100亿美元资产的避险基金——黑河资产管理(Black River Asset Management)和从事高科技及高回报(包括基因工程等)的生物工程研发计划。值得一提的是嘉吉公司一直很注意物流环节，这从它拥有400条平底运粮拖船和2000辆大货柜车可见一斑。

法国路易达孚(LouisDreyfus))是一家跨国集团，由法国人列奥波德·路易·达孚成立于1851年，总部设于法国巴黎，开创和发展了欧洲谷物出口贸易，现在是世界第三及法国第一粮食输出商和世界粮食输往俄罗斯的第一出口商。一百五十多年来，路易达孚集团的业务已扩展到十分广泛的领域

，与有影响力的欧陆政治人物互通声气，后期建立的路易达孚银行是法国第五大银行。由于在许多国家和地区设有机构，公司在世界各地参与经营多种多样的商业活动，年销售额超过200亿美元。位于巴黎的总部通过管理及制定公司的发展策略，统筹策划整个集团的商业活动。目前，路易达孚的分支机构遍布全球。主要位于布宜诺斯艾利斯，伦敦，巴黎，圣保罗，美国的威尔顿和孟菲斯。

中粮集团有限公司是世界500强企业，中国最大的粮油食品企业，中央企业，也是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，致力于打造从田间到餐桌的全产业链粮油食品企业，建设全服务链的城市综合体。利用不断再生的自然资源为人类提供营养健康的食品、高品质的生活空间及生活服务，贡献于民众生活的富足和社会的繁荣稳定。中粮下属品牌有农产品、食品及地产酒店等领域。大悦城是中粮集团商业地产板块战略部署精心打造的“国际化青年城市综合体”。 成立于1949年，经过多年的努力，从最初的粮油食品贸易公司发展成为中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，致力打造从田间到餐桌的全产业链粮油食品企业，建设全服务链的城市综合体，利用不断再生的自然资源为人类提供营养健康的食品、高品质的生活空间及生活服务，贡献于民众生活的富足和社会的繁荣稳定。

第四章未来行业展望

有的专家认为，未来农方将出现五大趋势：

一是从“平面式”向“立体式”发展。即利用各种农作物在生育过程中的“时间差”和“空间差”进行合理组装，精细配套，组成各种类型的多功能、多层次、多途径的高优生产系统。

二是从“自然式”向“设施式”发展。一些农业专家精心设计，把农场式农业生产改造成农业公园，集农业种植、绿化环境、观光旅游等为一体，劳动也将成为一项愉快的工作。

三是从“机械化”向“电脑自控化”发展。农业机械给现代化农业带来了活力。电子计算机智能化管理模块系统在农业上的应用，将使农业现代化管理更上新台阶。 四是从“化学化”向“生物化”发展。现代农业已普遍使用化肥、农药、除草剂和植物激素，这虽然增加了农作物产量，但也带来了环境污染等公害。未来农业将进入一个崭新的生物化的绿色、洁净的农业时代。

五是从“地面”向“太空”扩展。未来农业将向宇宙拓展，如利用太空培育新品种，发展太空农业等。