上调IPO定价区间 DoorDash上市后还能吃肉吗？

时间：2020-12-07 09:49:38来源：智通财经网

美国外卖服务提供商DoorDash于上周更新招股书，计划以每股90-95美元的价格发行3300万股股票。该公司此前的IPO发行价区间为75-85美元。此次发行后，Doordash的市值将在286亿美元至302亿美元之间。

同行业中，GrubHub(GRUB.US)的市值约为64亿美元，Doordash的估值则是该公司的好几倍。今年夏天，欧洲外卖巨头Just Eat Takeaway宣布将收购Grubhub。

据悉，DoorDash的TTM营收仅略高于22亿美元，这意味着该公司计划以约13.7倍的市销率的价格上市。这个估值较GrubHub的3.9倍的市销率有很大的溢价。值得注意的是，受即将进行的收购的影响，GrubHub与Just Eat Takeaway的股价走势是同步。该地区同行Waitr的市销率仅为1.6倍。

按预期价格区间的中间价计算，DoorDash预计其发行所得净收益将略低于30亿美元。该公司计划将募集资金用于一般公司用途。其中一部分资金可能会用于DoorDash的“Main Street Strong program”，涉资2亿美元。该计划于5月宣布，旨在公共卫生事件期间为当地餐馆提供支持。

DoorDash的业绩能支撑这一溢价吗？

首先，Salesforce(CRM.US)此前宣布收购Slack(WORK.US)的提议推高了许多科技股的估值，因为前者将以277亿美元收购后者，溢价超10%。该交易让投资者相信，尤其是准备上市的初创企业，科技公司的高市销率是合理的。