重磅信号！证监会官员：将优化退市标准 不再简单考察企业盈利性 而是同时注重持续经营能力

11月19日，由中国证券报、海口市人民政府联合主办的“2020上市公司高质量发展论坛”在海南省海口市隆重举行。

中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在论坛上表示，下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。总体思路是不再简单考察企业盈利性，而是同时注重持续经营能力。退市的指向性更符合注册制要求，亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点，退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。

畅通资本市场退出机制

孙念瑞表示，下一步，证监会将畅通多元化退出渠道，支持上市公司通过主动退市、并购重组、破产重整等方式盘活存量、出清不良资产，实现市场优胜劣汰、新陈代谢。

他介绍，2019年以来，证监会将完善退市制度作为深化资本市场改革的重要内容，取得了显著成效。2019年，共有18家公司通过多种渠道实现退出。2020年，已有29家公司触及退市指标。近两年强制退市共25家，超过了2006年以来强制退市数量的总和。退市本身并不是目的，关键是要解决存量上市公司问题。

打好清欠解保攻坚战

孙念瑞说，近两年，资金占用、违规担保的现象“死灰复燃”，影响着上市公司资产安全和市场诚信文化，必须严肃查处、守住“不损害上市公司利益”这条底线。

对此，《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出“依法监管、分类处置”的原则，一方面，对已形成的占用担保问题，给上市公司一定时间，督促责任方限期整改；另一方面，对于限期未完成整改或者有新占用担保发生的，将依法严厉查处，构成犯罪的依法追究刑事责任。

孙念瑞表示，要以“分类处置”政策为契机，打好清欠解保攻坚战。上市公司要按照《意见》要求，积极自查，存在这类问题的，尽快协调大股东整改；相关责任方要抓紧清偿化解，切实维护上市公司资产安全和中小股东权益。

落实“零容忍”要求

从严打击违法违规行为

今年以来，国务院金融委五次召开会议，强调严厉打击财务造假等违法违规行为。证监会从严查处了康美药业、獐子岛、康得新等一批市场关注度高、影响恶劣的案件。

孙念瑞表示，从近年来执法案件特点看，证监会已将越来越多的执法资源用于查处财务造假、占用担保类案件，监管执法威慑力逐渐提升。此外，今年3月新《证券法》实施后，违法责任大幅提高，罚金上限从最高60万元提高到2000万元；《刑法》修订也将对欺诈发行、违规披露信息罪提高刑罚，并强化控股股东、实际控制人等“关键少数”的责任。

“下一步，证监会将落实‘零容忍’要求，从严打击违法违规行为。”孙念瑞说，证监会将会同相关单位，用好用足法律规定，加大行政执法力度，做好“行刑”衔接，完善民事诉讼和赔偿制度，形成立体追责体系，大幅提高相关责任主体的违法违规成本。

打好质押风险化解攻坚战“下半场”

截至2020年9月底，涉及质押的公司家数占上市公司总家数的比例已降至68%，第一大股东质押比例超过80%的高比例质押公司从高峰时的702家降至380家以内，风险化解取得了阶段性成效。

孙念瑞表示，证监会将继续按照“控增量、消存量”的原则，会同银保监会、各级政府部门，加强风险监测，推进场内和场外一致性监管，畅通风险化解渠道，打好质押风险化解攻坚战的“下半场”。

全面启动公司治理专项行动

公司治理是上市公司质量的基础，是真实披露信息、稳健合规经营的根基。

“没有有效制衡的治理结构作保障，企业的经营风险、资本市场运作问题可能会层出不穷。但是，公司治理难以在短期内为企业创造直观的价值。”孙念瑞说，随着市场发展，各方对公司治理的认识有所加深，市场各方面条件趋于成熟。本次国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》分六个方面17条重点措施，其中提升治理水平摆在六方面之首，凸显了公司治理的重要性。

他表示，下一步，证监会将坚持公司治理与信息披露“双轮驱动”，全面启动公司治理专项行动，用1-2年时间，一方面，督促公司和“关键少数”对照问题清单，认真自查、积极整改，强化公司治理底线要求；另一方面，完善公司治理相关规则体系，倡导公司治理最佳实践，推动上市公司形成长效机制。